.

Os transportadores de milho dos EUA devem estar em sua alta temporada, mas o principal comprador, a China, cancelou as cargas esta semana, colocando mais escrutínio no potencial de exportação, principalmente com uma colheita massiva esperada no Brasil em meados do ano.

Já se espera que as exportações dos EUA fiquem abaixo da média devido a preços mais altos e suprimentos mais escassos, mas a demanda tem sido fraca, mesmo sem a China. As encomendas de exportação dos EUA para todos os destinos fora da China estão no segundo nível mais baixo para a data em pelo menos 20 anos.

A última previsão do Departamento de Agricultura dos EUA para as exportações de milho dos EUA em 2022-23 é de 47 milhões de toneladas (1,85 bilhão de bushels), uma queda de 25% em relação ao ano passado, embora as vendas até 20 de abril tenham caído 33%.

As vendas de milho dos EUA para 2022-23, que termina em 31 de agosto, totalizaram 38,45 milhões de toneladas (1,51 bilhão de bushels) em 20 de abril, cerca de 82% da previsão do USDA. Isso está abaixo da média de 88%, empatada com a mesma data em 2020, mas acima de 78% em 2019 (para o ano de 2018-19).

As exportações finais de milho dos EUA em 2018-19 foram 10% menores do que a previsão de abril do USDA, embora tenham sido 3% maiores em 2019-20, já que a demanda global por milho começou a aumentar em meados de 2020, especialmente da China.

As duas últimas vezes em que as exportações de milho dos EUA ficaram abaixo das expectativas de 2022-23 foram 2019-20 (36,1 milhões de toneladas ou 1,78 bilhão de bushels) e 2012-13 (16,5 milhões de toneladas ou 730 milhões de bushels). O primeiro foi um ano de alta oferta e o último um menor, e 2022-23 cai no meio.

A partir de 20 de abril, as vendas de milho precisariam atingir 8,5 milhões de toneladas para atingir a previsão do USDA, uma alta de três anos e acima da média em volume e porcentagem. Historicamente, isso é difícil de fazer quando o Brasil tem uma safra abundante no convés e os cancelamentos já começaram.

No geral, os embarques de milho dos EUA foram proporcionais às vendas, mas os exportadores recentemente não conseguiram reunir duas ou mais semanas de volumes decentes.

A perspectiva de exportação de curto prazo pode ser atenuada por fechamentos no rio Mississippi superior nas próximas três semanas, e as altas enchentes podem em breve forçar mais fechamentos a jusante.

CHINA SE CURVA

Na quinta-feira, o USDA confirmou o segundo cancelamento da semana das vendas de milho dos EUA para a China, elevando o total para 560.000 toneladas (22 milhões de bushels). Esses volumes provavelmente serão substituídos por suprimentos mais baratos que entrarão em operação no Brasil em alguns meses.

Em 20 de abril, a China tinha 8,6 milhões de toneladas de milho dos EUA em estoque para entrega em 2022-23, e 3,7 milhões ainda aguardavam embarque. Isso se compara com vendas de 14 milhões e 23 milhões nas mesmas datas em 2022 e 2021, respectivamente.

As vendas pendentes de milho para a China são compostas principalmente por novas compras desde março, o que significa que estão entre as que estão sendo canceladas. Em 9 de março, a China tinha 4,56 milhões de toneladas em vendas e cerca de 375.000 toneladas não foram embarcadas. Até 30 de março, as vendas subiram para 8,1 milhões e o milho não embarcado totalizou 3,6 milhões de toneladas.

A China tem sido quente e fria em relação ao milho dos EUA, mas o principal comprador, o Japão, nunca esquentou. As vendas de milho para o Japão em 2022-23 estão progredindo no ritmo mais lento em mais de 20 anos desde pelo menos setembro, e agora estão em 5,3 milhões de toneladas, queda de mais de 40% em relação à mesma data do ano passado.

A China só começou a aceitar embarques brasileiros de milho no final do ano passado, embora o Japão frequentemente importe vários milhões de toneladas. O Brasil exportou 1,8 milhão de toneladas para o Japão entre janeiro e março, uma alta de sete anos para o trimestre.

Karen Braun é analista de mercado da Reuters.*