Os economistas do banco americano J.P Morgan estimam um efeito negativo de até 1,2% no crescimento do PIB do Brasil por ano por causa das novas tarifas-base de 50% anunciadas pelo presidente americano Donald Trump. A taxação extra das importações brasileiras é classificada pelo banco como um banho de água fria para o mercado acionário brasileiro, que vinha registrando uma sequência de entradas de capital estrangeiro nos últimos três meses. “Dito isso, o risco para nossa previsão já pessimista de crescimento para o segundo semestre de 2025 e além é ainda maior. O efeito sobre os preços domésticos no Brasil é incerto. Embora a maior disponibilidade de produtos antes exportados no mercado interno possa reduzir preços, o comportamento da taxa de câmbio terá papel crucial”, escrevem.

Os analistas da XP Investimentos enxergam a situação de forma similar. Eles entendem que o impacto direto sobre o crescimento do PIB via comércio já em 2025 será de 0,3 ponto percentual entre os meses de julho e dezembro. Para 2026, a previsão é de uma queda de 0,5 ponto percentual do PIB. “Além disso, o impacto pode ser ampliado por condições financeiras mais apertadas. Embora difícil de mensurar, esse canal não deve ser desprezado e dependerá da resposta do governo brasileiro e da possibilidade de ‘desescalada’ desse conflito comercial”, dizem. O J.P Morgan e a XP Investimentos ainda não mudaram oficialmente as projeções de crescimento do PIB do Brasil.