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As ações da M. Dias Branco (MDIA3) subiram mais de 10% devido aos resultados do primeiro trimestre (1T23). Embora os resultados tenham sido ligeiramente melhores do que o esperado, a Empiricus identificou algumas fraquezas nos números. No horário mencionado (11h30, horário de Brasília), as ações da M. Dias Branco estavam em alta de 11,4%, cotadas a R$ 36,36.

A M. Dias Branco divulgou um lucro líquido de R$ 70 milhões no primeiro trimestre, um aumento de 85% em relação ao ano anterior. Esse resultado foi fortemente influenciado pelas subvenções governamentais no valor de R$ 132 milhões. O analista Fernando Ferrer ressalta que essas subvenções podem estar ameaçadas devido aos esforços do governo para ajustar o arcabouço fiscal.

No final do primeiro trimestre, a M. Dias Branco tinha uma posição de caixa um pouco acima de R$ 820 milhões, enquanto suas dívidas de curto prazo totalizavam R$ 806 milhões. Diante disso, a Empiricus acredita que a empresa precisará recorrer ao mercado para reequilibrar seu balanço no curto prazo, o que é desfavorável devido ao aumento recente dos spreads de juros.

Fernando Ferrer, analista da Empiricus, destaca que, embora a dinâmica operacional da empresa pareça ter melhorado em comparação com os últimos dois trimestres, a M. Dias Branco ainda está longe de sua melhor condição pré-pandemia. Portanto, a comparação com os múltiplos históricos pode não ser a melhor referência nesse contexto. “Embora a dinâmica operacional da companhia pareça ter avançado frente os últimos dois trimestres, a M Dias ainda está longe de seu melhor momento pré-pandemia”, sinaliza Ferrer.